Ecart TypeDans cet article sur la Volatilité Implicite (VI), j’ai commencé à aborder la notion de l’écart type. J’ai pris un exemple sur le SP500, expliquant que celui-ci avec une VI de 17% avait 68% de chance de se trouver dans un range donné d’ici un an. On m’a alors posé la question de savoir à quoi correspondait ces 68% ?

Je vais essayer d’y répondre ci-dessous:

Le trading sur options est basé sur des modèles mathématiques et statistiques. Ces modèles estiment que le marché suit un mouvement brownien géométrique.

“En Français” 😉 :

  • Les marchés sont efficients
  • Le prix du marché intègre toutes les informations disponibles
  • Toutes nouvelles informations venant impacter les cours ne seraient que le fruit du hasard

Qu’est-ce qu’un écart type ?

En partant des principes cités ci-dessus, on estime donc que le marché évolue de façon aléatoire comme des billes sur une planche de Galton. Si vous ne connaissez pas le nom, vous connaissez sûrement le principe:

On lache des billes sur une planche où des clous sont plantés, de façon à ce que la bille qui tombe sur un clou, passe soit à droite soit à gauche et ce pour chaque rangée de clous. La photo en début de l’article en est l’illustration.

Comme vous pouvez le voir sur la photo, une fois que toutes les billes sont descendues, on obtient une distribution en cloche, aussi appelée courbe de Gauss (voir image ci-dessous).

 

Ecart Type Gauss

 

De cette distribution, on va en conclure un écart type qui est la mesure de dispersion la plus couramment utilisée en statistique. Un écart type correspond à 68.2% de la distribution. Deux écarts types correspondent à 95.4% de la distribution et trois écarts types à 99.7%

 

Ecart type et trading ?

J’espère que vous comprenez mieux cette notion de 68%. Mais en quoi ce ou ces écarts types peuvent interagir avec notre trading ?

L’industrie du trading fait tellement confiance à cette notion d’écart type, que le mode de calcul de marge requise pour tenir une position comme la vente d’option par exemple, est basé sur celle-ci. En effet, les brokers options gèrent leur risque et celui de leurs clients grâce à cette règle de deux écarts types qui prédit 95.4% des mouvements du sous-jacent.

Attention toutefois: l’écart type ne prédit pas la direction, mais uniquement l’amplitude du mouvement.

 

Volatilité implicite et écart type

La volatilité implicite (VI) joue un rôle primordiale dans la distribution possible des cours. Dans le graphique ci-dessous, vous pouvez constater l’impact de la volatilité implicite dans la distribution probable des cours.

Si la VI est basse, la courbe de distribution sera étroite, le marché prévoit que le sous-jacent reste dans un faible range d’ici l’échéance de l’option. En revanche, si la VI est élevée, la courbe de distribution sera large, le marché prévoit que le sous-jacent fluctue dans un plus grand range d’ici l’échéance de l’option.

Ecart Type VI

 Il n’est pas nécessaire d’avoir fait Math Sup et Math Spé pour pouvoir trader les options. Mais comprendre comment le marché chiffre les options et l’impact que la volatilité implicite peut avoir sur le marché est très important. Cela vous permettra d’utiliser les bonnes stratégies sur options aux bons moments.

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Comprendre les Options
 

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