Berkshire Hathaway, l’empire financier dirigé par le légendaire Warren Buffett, continue de susciter l’intérêt des investisseurs du monde entier.

Selon les rapports financiers récents, Berkshire Hathaway a publié des résultats mitigés pour le deuxième trimestre 2024, marqués par une forte performance du secteur de l’assurance et des investissements, mais aussi par des défis dans certains segments d’activité.

Cet article propose une analyse approfondie des résultats de Berkshire Hathaway, en mettant en lumière ses stratégies d’investissements et ses perspectives futures.

Au deuxième trimestre 2024, Berkshire Hathaway a enregistré des résultats financiers mitigés. Le conglomérat a déclaré un chiffre d’affaires de 93,653 milliards de dollars, en légère hausse de 1,24% par rapport à la même période en 2023. Cependant, le bénéfice net attribuable aux actionnaires a diminué de 15,48%, s’établissant à 30,348 milliards de dollars. Cette baisse est principalement due à des pertes sur investissements et à une augmentation des coûts des ventes et des services. Malgré ces défis, la société a clôturé le trimestre avec un montant record de 276,9 milliards de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie, reflétant la stratégie prudente de Warren Buffett dans un contexte économique incertain.

Impacte de la vente des actions Apple

Les ventes d’actions Apple ont eu un impact significatif sur les résultats financiers et le cours de l’action de l’entreprise. Au deuxième trimestre 2024, les revenus d’Apple ont diminué de 4% par rapport à l’année précédente, atteignant 90,75 milliards de dollars. Cette baisse est principalement due à la chute des ventes d’iPhone de 10,5%, s’établissant à 46 milliards de dollars. Pour compenser ce ralentissement, Apple a annoncé un programme de rachat d’actions sans précédent de 110 milliards de dollars, visant à augmenter mécaniquement le bénéfice par action et à stimuler le cours boursier. Malgré ces difficultés, les services d’Apple ont connu une croissance remarquable de 14,2%, atteignant 23,9 milliards de dollars, représentant désormais 26,3% du chiffre d’affaires total de l’entreprise.

Performance du secteur des assurances

Le secteur de l’assurance a connu une performance contrastée en 2023-2024, marquée par des défis mais aussi des opportunités. L’assurance-vie a enregistré une collecte nette légèrement négative de -2,3 milliards d’euros en 2023, bien que les primes aient été dynamiques à 126,9 milliards d’euros. Les assureurs ont dû faire face à une augmentation des risques mondiaux, allant des changements climatiques à la cybercriminalité, mettant en lumière leur rôle crucial de filet de sécurité financière pour la société. Malgré ces défis, le secteur a montré sa résilience en accélérant sa transformation digitale et en adoptant des technologies avancées comme l’intelligence artificielle et l’Internet des Objets pour améliorer l’expérience client et la gestion des risques. Les assureurs se positionnent de plus en plus comme des ambassadeurs de la durabilité, influençant les décisions de leurs clients pour créer un meilleur environnement de travail et une société plus durable.

Rôle croissant des investissements en bons du Trésor

Les bons du Trésor ont joué un rôle croissant dans la stratégie d’investissement de Berkshire Hathaway au cours du deuxième trimestre 2024. Considérés comme des placements sûrs et liquides, les bons du Trésor offrent une protection contre les risques de baisse dans un contexte économique incertain. Berkshire a augmenté significativement ses positions en bons du Trésor à court terme, profitant de rendements attractifs sans prendre de risques excessifs. Cette approche prudente reflète la volonté de Warren Buffett de préserver le capital tout en maintenant une flexibilité pour saisir d’éventuelles opportunités d’investissement. L’accent mis sur les bons du Trésor souligne également les inquiétudes persistantes concernant les valorisations élevées sur les marchés actions et obligataires.

Liquidités record sans précédent

Berkshire Hathaway a atteint un niveau record de liquidités, avec 25% de son portefeuille en cash disponible, reflétant la stratégie prudente de Warren Buffett dans un contexte économique incertain. Cette position de trésorerie sans précédent, qui s’élève à 277 milliards de dollars, représente le plus haut niveau historique pour l’entreprise. Cette accumulation de liquidités s’inscrit dans la philosophie « Cash is king » de Buffett, lui permettant de maintenir une flexibilité financière importante pour saisir des opportunités d’investissement potentielles tout en se protégeant contre les risques de marché. Cette approche conservatrice souligne les inquiétudes persistantes concernant les valorisations élevées des actifs et l’incertitude économique globale, tout en positionnant Berkshire Hathaway pour agir rapidement lorsque des opportunités attractives se présenteront.

Défis de Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway fait face à plusieurs défis majeurs dans un environnement économique en mutation. La taille colossale du conglomérat rend de plus en plus difficile la recherche d’acquisitions suffisamment importantes pour avoir un impact significatif sur ses résultats. De plus, la concurrence accrue des fonds d’investissement privés, qui acceptent souvent de payer plus cher pour conclure des transactions, limite les opportunités d’acquisition pour Berkshire. L’entreprise doit également gérer efficacement son importante trésorerie, qui s’élevait à 147 milliards de dollars en 2019, en trouvant un équilibre entre la préservation du capital et la génération de rendements. Enfin, la question de la succession de Warren Buffett reste cruciale, car ses successeurs ne bénéficieront pas de la même aura légendaire qui lui permettait de conclure rapidement des transactions majeures.

Analyse du cours de l’action BRK-B

L’analyse technique du cours de l’action Berkshire Hathaway (BRK-B) indique une tendance haussière à moyen terme et long terme (Weekly ci-dessus). Le titre a récemment atteint un nouveau plus haut historique et dépassé une résistance hebdomadaire tracée par la plateforme de trading ProRealTime. Les moyennes mobiles exponentielles à 50 et 200 périodes sont orientées à la hausse, confirmant la dynamique positive. L’indicateur RSI à 20 périodes n’est pas encore au-dessus de sa zone de surachat, mais cela ne serait tarder à ce rythme-là. Cependant, cela laisse encore de la marge au cours pour continuer sa progression.

Du côté de la saisonnalité, comme vous pouvez le voir sur ce graphique, en 25 ans, BRK-B a fini en hausse 19 fois (76%) contre seulement 6 fois en baisse entre le 28/08 et le 31/12. Mais attention, ce qui n’est pas indiqué ici, c’est que les mois de septembre et octobre sont rarement folichons et que la hausse se produit plutôt en novembre et décembre. Bien entendu, les performances passées ne préjugent pas des performances futures…

Conclusion

En conclusion, bien qu’un peu mitigés, les résultats du deuxième trimestre 2024 de Berkshire Hathaway illustrent la force et la résilience de l’entreprise. Grâce à une stratégie d’investissement diversifiée et à une gestion prudente, Berkshire Hathaway continue de se positionner comme un leader dans le monde de la finance. Les investisseurs peuvent s’attendre à ce que l’entreprise explore de nouvelles opportunités tout en maintenant sa tradition d’excellence.

Et vous, dites-moi ce que vous pensez de la société et de son potentiel ?