Broadcom, le géant des semi-conducteurs et des logiciels, vient de publier ses résultats pour le troisième trimestre de son exercice 2024. L’entreprise continue de surfer sur la vague de l’intelligence artificielle tout en intégrant avec succès VMware, sa récente acquisition majeure dans le domaine des logiciels d’infrastructure.

Le troisième trimestre fiscal 2024 de Broadcom a été marqué par une performance exceptionnelle. Le chiffre d’affaires consolidé a atteint 13,1 milliards de dollars, en hausse de 47% sur un an. Le bénéfice d’exploitation a quant à lui progressé de 44% par rapport à l’année précédente. Ces résultats impressionnants s’expliquent par trois facteurs clés: la croissance continue et soutenue des revenus liés à l’IA, l’accélération des réservations de VMware, et la stabilisation des revenus des semi-conducteurs hors IA.

L’Intelligence Artificielle, moteur de croissance

L’intelligence artificielle reste un moteur de croissance majeur pour Broadcom. Au troisième trimestre, les revenus liés à l’IA ont atteint environ 3,1 milliards de dollars. Pour le quatrième trimestre, l’entreprise prévoit une croissance séquentielle de 10% de ces revenus, qui devraient dépasser les 3,5 milliards de dollars. Sur l’ensemble de l’exercice 2024, Broadcom s’attend désormais à des revenus IA de 12 milliards de dollars, en hausse par rapport à sa précédente prévision de plus de 11 milliards. La demande reste forte dans ce domaine, notamment de la part des hyperscalers qui continuent d’étendre leurs clusters IA.

VMware, une intégration réussie

L’intégration de VMware, acquis récemment par Broadcom, progresse de manière très satisfaisante. Au troisième trimestre, VMware a contribué pour 3,8 milliards de dollars au chiffre d’affaires. La transformation du modèle économique de VMware se déroule bien, avec un accent mis sur VMware Cloud Foundation (VCF), la pile logicielle complète qui virtualise un centre de données entier. Au cours du trimestre, plus de 15 millions de cœurs CPU de VCF ont été réservés, représentant plus de 80% du total des produits VMware réservés. Broadcom continue également de réduire les coûts de VMware, les dépenses étant passées de 1,6 million de dollars au deuxième trimestre à 1,3 million au troisième trimestre.

Dividendes et rachats d’actions

Au troisième trimestre, Broadcom a versé 2,5 milliards de dollars de dividendes en espèces à ses actionnaires, ce qui représente un dividende en espèces de 0,525 dollar par action après ajustement du fractionnement d’actions. Pour le quatrième trimestre, l’entreprise prévoit d’augmenter légèrement le dividende trimestriel en espèces à 0,53 dollar par action. Concernant les rachats d’actions, Broadcom a payé 1,4 milliard de dollars d’impôts retenus à la source sur l’acquisition d’actions par les employés, entraînant l’élimination de 8,4 millions d’actions AVGO.

Perspectives prometteuses

Pour le quatrième trimestre, Broadcom prévoit un chiffre d’affaires consolidé d’environ 14 milliards de dollars, en hausse de 51% sur un an. L’EBITDA ajusté devrait atteindre environ 64% du chiffre d’affaires. Ces prévisions impliquent que Broadcom revoit à la hausse ses perspectives pour l’exercice 2024, avec un chiffre d’affaires attendu à 51,5 milliards de dollars. L’entreprise s’attend à ce que la croissance des revenus liés à l’IA se poursuive en 2025, bien qu’elle ne fournisse pas encore de prévisions précises pour cet exercice. JPMorgan a d’ailleurs relevé son objectif de prix pour AVGO à $210.

Analyse du cours de l’action AVGO

L’analyse technique du cours de l’action Broadcom (AVGO) indique une tendance haussière à moyen terme et long terme, donnée par les moyennes mobiles exponentielles à 50 et 200 périodes orientées à la hausse (Weekly ci-dessus). Le titre a récemment beaucoup corrigé en août avant de se reprendre avant l’annonce de ses résultats. Mais les marchés n’ayant pas apprécié, l’action vient de subir une belle semaine baissière. On constate qu’il y a un support tracé par la plateforme de trading ProRealTime qui se trouve à $120,47 mais de mon point de vue, la moyenne mobile à 50 périodes sera déjà un premier appui et une zone d’entrée de choix pour tenter un rebond.

Du côté de la saisonnalité, comme vous pouvez le voir sur ce graphique, en 15 ans, AVGO a fini en hausse 13 fois (86%) contre seulement 2 fois en baisse entre le 08/09 et le 31/12. Mais attention, ce qui n’est pas indiqué ici, c’est que le point bas est souvent atteint à la mi-octobre et que la hausse se produit à partir de ce moment-là. Bien entendu, les performances passées ne préjugent pas des performances futures…

Conclusion

Broadcom continue de démontrer sa capacité à naviguer avec succès dans un environnement technologique en constante évolution. L’entreprise capitalise sur la demande croissante en solutions d’IA tout en réussissant l’intégration de VMware, renforçant ainsi sa position dans le domaine des logiciels d’infrastructure. Avec des perspectives solides pour les trimestres à venir, Broadcom semble bien positionnée pour poursuivre sa croissance et maintenir une bonne place dans l’industrie des semi-conducteurs et des logiciels.

Et vous, que pensez-vous de ces résultats et de cette société ? Dites-le moi en commentaires.