Diagonal Spread intro

En discutant sur le forum de la communauté Celtinvest avec un de mes élèves, je me suis aperçu que je n’avais encore pas présenté le Diagonal Spread, qui est pourtant une stratégie que j’utilise régulièrement. Cela m’a semblé être une bonne façon de terminer l’année. Le dernier article de l’année étant habituellement consacré au bilan de mon année écoulée (voir celui de 2016). A moins que cette année, j’ai une meilleure nouvelle à vous annoncer…

   

Qu’est-ce que le Diagonal Spread ?

Le Diagonal Spread est un Calendar Spread, mais au lieu d’utiliser les mêmes Strikes entre les options, on va choisir des Strikes différents.

Comme toujours, on peut acheter ou vendre un Diagonal Spread. Selon les sous-jacents, on a l’embarras du choix concernant le choix des échéances et des Strikes pour choisir nos options. Voici quelques exemples sur le SPY.

Je commence par vous montrer le graphique de P&L de la vente d’un Diagonal (que je ne fais jamais). Notez que ce type de Diagonal se met en place pour un crédit. Mais la marge demandée est très importante car l’option vendue long terme n’est pas couverte par l’achat de l’option court terme.

SPY Diagonal Spread 03

Maintenant, un autre type de Diagonal. A l’achat cette fois-ci. On achète un Call long terme très OTM et on vend un Call court terme plus proche. Ce trade se met en place pour un léger débit.

SPY Diagonal Spread 01

Puis le Diagonal que j’utilise le plus souvent. On achète un Call long terme ATM ou ITM et l’on vend un Call court terme OTM.

SPY Diagonal Spread 02

   

Pourquoi utiliser l’achat du Diagonal Spread?

J’aime beaucoup utiliser l’achat de Diagonal Spread. Premièrement parce que je suis sûr d’avoir un risque limité. En effet, le maximal que je puisse perdre est connu dès la mise en place du trade. En utilisant un pricer comme celui de TradeStation qui m’a servi aux copies d’écran que vous pouvez voir, je comprends tout de suite combien ce trade peut me rapporter mais surtout, combien je risque. Je vous rappelle que le trading, c’est avant tout, une gestion du risque.

Deuxièmement, c’est un trade qui permet de faire des ajustements. Dans l’achat d’un Diagonal Spread, il y a l’option vendue qui arrive à expiration avant l’option achetée. On peut ainsi revendre une nouvelle option qui permettra de toucher un crédit supplémentaire et ainsi réduire le risque sur le trade. Je vous le rappelle une deuxième fois, le trading, c’est avant tout, une gestion du risque. 😉

Combien coûte l’achat d’un Diagonal Spread ?

La marge nécessaire à l’achat d’un Diagonal Spread peut varier en fonction des Strikes choisis. Si l’achat du Strike de l’option long terme est situé avant le Strike de l’option vendue (3eme exemple ci-dessus et exemple sur GILD ci-dessous), alors le prix que je paie pour mon Spread correspond à ma marge et mon risque ($301 sur le 3eme exemple ci-dessus et $565 sur GILD ci-dessous).

En revanche, si l’achat du Strike de l’option long terme est situé après le Strike de l’option vendue (2eme exemple ci-dessus), alors il faut ajouter la différence entre les Strikes + la prime payée. Voici le trade en question.

Voyez que le trade coûte seulement $0,48. Mais j’ai acheté un Call plus éloigné ($270) que le Call vendu ($269). Ma marge et mon risque sont donc de ($270 – $269) = $1 + $0,48 = $1,48 ($148).

   

Exemple de Diagonal Spread sur GILD.

Dans mon service de formation par l’exemple, le 27 octobre, j’ai clôturé un Diagonal Spread sur AAPL pour un rendement de 36% en 28 jours.

Le 3 novembre, j’ai ouvert un nouveau Diagonal Spread sur GILD cette fois. J’ai acheté le Call de Strike $70 d’échéance mars 2018 et vendu le Call de Strike $77,50 d’échéance décembre pour un débit de $5,65. Mon risque global est donc de $565.

Voici le graphique de P&L de mon Diagonal Spread.

GILD Diagonal Spread

Notez que quelle que soit la hausse de GILD, ce trade ne pourra pas perdre. Si l’action finie sous les $77,50 qui correspond au Strike vendu de mon Call court terme, je pourrai vendre un nouveau Call et ainsi réduire le risque sur mon Call long terme. En théorie, je pourrai recommencer l’opération sur l’échéance de janvier, février et mars. Ce qui me donnera 3 nouvelles occasions de réduire le risque pour le rapprocher de zéro.

   

Apprenez à maitriser le Diagonal Spread.

Pour info, le trading sur le Bitcoin va pouvoir commencer le 18 décembre sur le CME. Lorsque les options seront disponibles, le Diagonal Spread sera un très bon moyen « d’investir » à moyen / long terme sur le Bitcoin sans prendre de risque inconsidéré.

Si vous voulez apprendre à maitriser parfaitement le Diagonal Spread ainsi que d’autres stratégies sur options, mais aussi apprendre à investir correctement sur les marchés US et recevoir mes trades dont les performances sont les suivantes depuis le lancement du service : +66% ; +2% ; +24% ; +1% ; +36% (Diagonal Spread sur AAPL dont je parlais ci-dessus) ; +42% ; +20% ; +5% ; +32% ; +222%  ; -22% ; +6% ; +86% ; +25% ; +10% ; +22% ; +4% ; +7% ; +5% ; +14% ; +10% ; +8% ; -15% (91% de trades gagnants*), alors cliquez ici pour accéder à tous les détails de mon service de formation au trading par l’exemple.

*Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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